国际糖价处于极低水平且波动率高，国内糖价虽在成本低位但丰产预期逐步兑现，反弹乏力。

　　国际市场供应增长和对减肥药抑制需求的担忧使ICE原糖期货下跌，但郑糖表现强于外盘，显示内强外弱格局。

　　全球糖市进入累库阶段，巴西新糖供应增加，原糖价格跌破区间，预计糖价趋势向下；国内郑糖受进口利润增加拖累，但新榨季成本端或对糖价有所支撑，短期市场情绪影响下方支撑较强。

　　巴西糖产量增加及全球供应过剩预期压制国际糖价，印度丰产预期进一步打压价格。国内进口糖价格下滑，进口主导供应，但国产糖去库支撑价格，整体预计郑糖短期震荡偏弱。

　　印度季风降雨量充沛导致糖产量预期增长，现货报价普遍下调，供应充足引发原糖价格下跌至五年低位，国内期价受成本支撑徘徊在5400元/吨以上，建议关注进口及甘蔗糖压榨情况。